关键词：成都管理咨询 十五五规划 薪酬 绩效 人力资源  中长期激励

作者：众智云慧管理咨询CRC行研中心

日期：2026年7月24日

近日，成都市国资委正式印发《关于支持市属国有企业实施中长期激励促进科产融合的若干政策措施（试行）》（以下简称《政策措施》）。这一重磅文件的出台，标志着成都市属国企的激励机制全面转向以“科技创新引领新质生产力”为核心的新阶段。

对于企业管理者和人力资源从业者而言，这不仅是一份政策合规指南，更是一次通过机制设计“引育留用”核心技术与产业管理人才的战略契机。本文将对该项新政的核心骨架进行硬核拆解，并提供管理咨询视角的落地实务建议。

一、 精准画像：新政锁定的“五大主体”与“核心群体”

与以往泛化、普适性的薪酬指导不同，本次《政策措施》展现了极其鲜明的“非全员激励”与“精准靶向”导向。政策清晰划定了五类主要激励对象主体，并严密聚焦核心痛点。

1. 重点支持的五类主体

企业可对照以下标准，评估自身是否处于政策红利的核心辐射圈：

1. 科技型企业：聚焦核心技术攻关与成果转化的实体。

2. “双百行动”与“科改示范行动”企业：已纳入国家或省级专项改革试点的先锋企业。

3. 硬核创投类企业：投资硬核科技、成都“9+9+10”现代产业及原创技术落地转化项目的企业。

4. 创新“三新”企业：从事新产业、新业态、新商业模式，或具有高风险和不确定性业务领域的企业。

5. 国有控股上市公司：具备公开资本市场激励工具箱的成熟主体。

2. 严厉限定的“核心骨干”

政策明文强调必须“精准发力”，严禁利益均沾。激励方案的受益人必须高度集中于：关键科技人才、产业经营人才、核心骨干员工。引导核心群体与企业立足长远发展，将个人利益与技术攻关、传统产业升级深度绑定。众智云慧管理咨询认为，不同于此前各类政策以“资金注入”为导向，或“层级以上”全覆盖的操作模式，新政策着眼于创新性和技术型人才，着力于“核心骨干”激励。

二、 路径集成：四大中长期激励路径硬核拆解

《政策措施》立足企业差异化治理需求，集成了目前主流且合规的四大激励工具箱，包括科技型企业激励、创新领域跟投试点、上市公司股权激励和超额利润分享。众智云慧管理咨询对比了此前科技管理部门的股权激励计划，本次成都政策更为丰富，针对性更强，为不同生命周期、不同风险特征的企业提供了分类施策的依据。

1. 科技型企业激励

适用主体‌：符合条件的国有科技型企业（包括市属国企及下属单位）

核心方式‌：集成股权出售、股权奖励、股权期权、分红激励等成熟工具

激励对象‌：重点覆盖核心技术人员、经营管理骨干，绑定长期创新收益

1. 创新领域跟投试点

适用主体‌：创投类企业、布局硬核科技和“9+9+10”现代产业项目的企业

核心机制‌：针对高风险、高不确定性的创新业务，推动核心团队与企业风险共担、利益共享

实施特点‌：聚焦原创技术落地转化项目，精准匹配创新项目的成长周期

众智云慧注：截至2025年12月31日，根据CloudWisdom众智云慧CRC行研中心统计，成都市依托该体系已培育出13条千亿级产业链，国家级产业集群数量达17个，居副省级城市首位。“9+9+10”体系包括：

• 9大特色优势产业集群‌：电子信息、装备制造、医药健康、新型材料、先进能源、绿色食品、现代金融、商贸物流、文化旅游，是稳增长、保就业的核心支撑。

• 9大战略性新兴产业集群‌：集成电路、新型显示、人工智能、智能网联汽车、航空航天、轨道交通、低空经济、生物医药、绿色氢能，具备高增长潜力。

• 10大未来产业领域‌：人形机器人、飞行汽车、商业航天、下一代移动通信、脑机接口、群体智能、量子科技、细胞与基因治疗、先进核能、前沿新材料，瞄准未来3-10年的产业化突破方向。

1. 上市公司股权激励

适用主体‌：市属国有控股上市公司

核心工具‌：采用限制性股票、股票期权等资本市场常规激励方式

实施要求‌：设置合规的锁定期、解锁期与业绩考核条件，依托资本市场实现价值绑定

众智云慧注：截至2026年7月24日，根据CloudWisdom众智云慧CRC行研中心统计，成都市属国有控股上市公司名单：

• 成都银行（601833.SH）

• 兴蓉环境（000598.SZ）

• 成都燃气（603053.SH）

• 中化岩土（002542.SZ）

• 红日药业（300026.SZ）

• 成都高速（01785.HK）

• 博瑞传播（600880.SH）

• 莱茵体育（000558.SZ）

• 锦泰财产保险（870026）（成都市属国资控股的新三板挂牌企业）

1. 超额利润分享

适用主体‌：符合条件的各类市属国企

核心规则‌：以超出预设考核目标的超额利润为基数，按约定比例向核心骨干分配收益

激励优势‌：操作灵活、不涉及股权变更，可快速落地见效，短期即可兑现激励价值

该政策面向五类重点市属国企主体实施，坚持非全员精准激励，重点向科技人才、产业经营人才及骨干员工倾斜，推动科产深度融合。

众智云慧注：区别于前三个激励工具，超额利润分配是较为普适的一种，众智云慧PMO项目中心数据显示，基于超额利润分享的广义激励计划地方国有企业应用占比超过82%，这一计划对适用主体限定较小，不涉及股权，合规风险可控，且能用于利润增长点培育与人才引导。

三、 咨询视角：企业如何走通中长期激励的“最后一公里”

政策的出台扫清了宏观障碍，但在微观落地时，企业往往容易卡在“合规合情”与“业务落地”的博弈中。众智云慧研究中心建议企业管理者从以下三个核心维度进行方案重构：

1. 筑牢“双对标”业绩考核底线

中长期激励绝非变相发福利。成都市国资新政强调必须建立风险机制。企业在设计限制性股票或超额利润分享方案时，必须合理设定公司层面的业绩考核指标。

行动建议： 考核指标应包含“纵向自我超越”与“横向行业对标”。如近期成都部分标杆企业在落地股权激励时，均严密锁定了各会计年度的营业收入增长或核心利润指标，若未达标，对应年度激励即刻作废失效。无论是《中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引》《关于进一步做好中央企业控股上市公司股权激励工作有关事项的通知》，还是众智云慧咨询“CWC-DSDP双股双期”股权激励技术，核心都指向“两类股权设置+双层期限约束”的激励模式，这个模式的核心基础是增量激励与“双对标”。

2. 动态调节“创新跟投”中的项目全生命周期退出机制

对于投资硬核科技及“三新”业务的创投类或产业集团，实施项目跟投能极大激活团队狼性。但“跟投容易退出难”是实务中的高频痛点。

行动建议： 方案必须在前置端明确“触发退出”的硬性条件（如IPO、股权转让、触发回购或项目清算），并明确约定估值定价基础（如依据国有资产评估备案结果），杜绝国有资产流失风险的同时，保障核心骨干的合理清算权益。

3. 理清岗位价值与股权/分红的配比模型

企业在实施中长期激励时，最忌讳按“行政级别”分蛋糕。

行动建议： 引入专业的岗位价值评估模型（IPE）与业绩贡献矩阵。确保激励资源向直面市场风浪的产业经营人才、在实验室攻坚的研发科学家倾斜，通过机制让“听得见炮火的人”拿到应得的期权与分红。

结语

成都市国资委此次出台的《政策措施》，切实通过“松绑”与“精准赋能”相结合的方式，为成都市属国企及混改企业吹响了深度改革的号角。顺应这一政策趋势、率先建立现代化企业治理机制的公司，必将在未来的高素质人才争夺战中占据绝对先机。众智云慧咨询将持续关注政策变动，并陆续推出《地方国企中长期激励实施操作指南》。（完）

（资料来源：众智云慧成都管理咨询CRC 行研中心）

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